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岁末高价烟市场冷思考:宏观经济波动下的行业脉动

2023年12月22日 来源:火星聊燃 作者:火星聊燃
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随着宏观经济形势的波动,高价烟市场呈现不乐观的态势。经济增长向好虽是趋势,但需求不足、供给冲击等问题制约了发展。历史规律显示,宏观经济波动传导到烟草行业会有较长滞后期。此次宏观经济对白酒行业的影响表现为市场低迷、库存积压,而高价烟市场也受到了类似冲击。尽管烟草行业已采取措施积极应对,包括政策调控和停产停调措施,但市场行情回升仍然缓慢,调控效果仍待观察。

当下宏观经济背景的高价烟情况

2023年,国内经济增长企稳向上基础尚需巩固,需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大,需求不足是突出矛盾。

世界经济形势总体不容乐观,不稳定、不确定、难预料因素比较多。预计2023年我国GDP增长速度大概率在5%以上,宏观经济的回暖向居民就业和收入状况的传导、向企业绩效状况的传导、向市场信心的传导还存在着明显的时滞和阻碍,“宏观热、微观冷”是当前中国经济的突出特征。宏观经济波动通过需求侧的因素传导出来,在需求面形成影响,主要包括总需求变化、消费习惯和投资需求等。

·从历史规律而言

宏观经济变化传导到烟草行业会滞后半年左右,甚至滞后更长时间。一般而言,宏观经济变化会首先传导到白酒行业,再传导到烟草行业,同时,白酒行业所经历的趋势一般也会在烟草行业重演。2013年八项规定后,高端白酒销量下滑,库存高企,价格倒挂。2015年宏观经济影响在烟草行业逐步体现,十三五前半段,行业被迫直面增长速度回落、工商库存增加、结构空间变窄、需求拐点逼近四大难题的严峻形势。

·从行业高端高价烟的影响来说

2015年—2016年,连续2年行业高端卷烟销量下滑。高价烟相对较好,2016年行业高价烟销量下滑,社会库存高,价格行情倒挂。

“当下酒类流通市场呈现‘弱复苏、强分化’态势,市场动销缓慢、库存积压量大,价格倒挂现象突出,白酒市场发展并不乐观。”从市场行情来说,除头部品牌茅台外,大部分白酒品牌价格倒挂或处于倒挂边缘。

当前,宏观经济已经传导到了烟草行业,自元春市场大规模投放后,高价烟市场行情一直低迷,大都低于去年同期50-80元/条左右,行业部分主导规格市场行情长期倒挂,对品牌未来发展产生了较大影响。

当下,行业已经关注到宏观经济传导到烟草行业的影响,采取了积极措施进行应对。一方面从政策层面上,行业加强了宏观调控,连续多次对高端高价烟采取停产停调的措施,推动工商库存逐步降低,寄望市场行情回归到合理区间。另一方面年末将近,行业各经营主体的税利目标、年度发展目标完成压力不大,工商企业对高价烟也采取了停掉停销的举措,整个11月,行业高价烟商业销量仅几千箱,但高价烟的市场行情回升缓慢,仍没有达到预期水平,整体调控效果还有待观察,具体要看12月份市场行情的回升情况。

结语:从宏观经济到市场行情,岁末高价烟的发展可谓风起云涌。正视行业的冷暖变化,我们期待在新的一年中,高价烟市场能够稳健前行,为品牌和消费者创造更多价值。

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